21世纪资管研究院 吴霜，实习生冯钰雯 综合整理

【资料图】

一、监管和政策

1、市场监管总局召开企业信用风险分类管理工作推进会

5月6日，市场监管总局召开企业信用风险分类管理工作推进会，要求建立健全专业领域分级分类监管机制，推进通用型企业信用风险分类与专业领域分级分类监管结合，形成“通用+专业”的融合模式。

2、证监会指导交易所修订指引，完善REITs大类资产审核要点及信披要求

中国证监会12日发布消息称，证监会指导证券交易所修订REITs(不动产投资信托基金)审核关注事项指引，突出以“管资产”为核心，进一步优化REITs审核关注事项，强化信息披露要求，明确产业园区、收费公路两大类资产的审核和信息披露标准，提高成熟类型资产的推荐审核透明度，加快发行上市节奏，推动REITs市场高质量发展。

3、证监会启动科创50ETF期权上市工作

5月12日，证监会启动科创50ETF期权上市工作。这是全面注册制背景下首次推出的股票期权新品种，同时也是科创板的首个场内风险管理工具，标志着我国股票期权市场步入注册制新时代，进入“快车道”发展阶段。上交所表示，将在证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市准备, 下一步会同市场各方扎实做好各项业务和技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。

二、行业和机构

人事变动

- 5月11日，中央纪委国家监委官网发布了有关中国农业银行首席专家杨光严重违纪违法被开除党籍和公职的消息，决定给予杨光开除党籍处分、开除公职处分和收缴其违纪违法所得。

- 5月10日，银保监会官网发布有关李云泽同志任国家金融监督管理总局党委书记的消息，国家金融监督管理总局召开领导干部会议，中央组织部有关负责同志宣布了中央决定：李云泽任金监总局党委书记。

- 5月9日，银保监会官网发布了关于中华联合财产保险股份有限公司蒋新伟任职资格的批复，核准蒋新伟中华联合财产保险股份有限公司董事和总经理的任职资格。

4月银行理财产品发行量环比下降。普益标准监测数据显示，2023年4月全市场共新发了2434款理财产品，环比减少425款，其中317款为开放式产品，其平均业绩比较基准为3.57%；2117款为封闭式产品，其平均业绩比较基准为3.65%。2023年4月理财公司新发975款理财产品，环比减少107款，占全市场理财产品发行量的40.06%。截至2023年4月末，全市场存续理财产品共34275款，环比增加629款，其中12366款为开放式产品，21909款为封闭式产品。从投资性质来看，固收类产品最多，共有30760款，环比增加631款。截至2023年4月末，理财公司存续理财产品15240款，环比增加451款，占全市场存续理财产品的44.46%。理财公司存续开放式固收类理财产品（不含现金管理类产品）的近1个月年化收益率的平均水平为4.43%，环比上涨0.47个百分点。（财联社）

银行理财收益率高于贷款利率能套利？业界称空间不大且是违规行为。5月10日，记者在多家银行App看到，部分银行的贷款最优惠利率低于4%，个别低于3.5%，处于较低水平。4月23日，央行国际司司长金中夏对外表示，2022年，我国企业贷款加权平均利率同比下降了34个基点，仅4.17%，这在历史上是比较低的水平。与银行理财收益率对比来看，一些银行的贷款最优惠利率已经明显低于固收类银行理财的收益率。从趋势看，随着企业和个人贷款需求的回暖，套利空间未来会压缩乃至消失。从投资者角度看，通过套利获取的利润空间并不大，且存在违规等其他风险。（证券日报）

银行协定存款及通知存款自律上限将下调。某国有大行透露，自下周一（15日）起银行协定存款及通知存款自律上限将下调，四大国有银行协定存款和通知存款自律上限下调幅度为30BP，其它金融机构降幅为50BP。（财联社）

私募积极调研三大领域 深入挖掘结构性机会。私募排排网不完全统计，截至4月27日，今年来一共有2624家私募机构参与了上市公司调研，44家私募调研超过100次。调研最勤奋的前20家私募机构中，百亿私募占到13家，淡水泉以300次调研次数位居榜首，汐泰投资、高毅资产、趣时资产、和谐汇一资产紧随其后，每家调研总次数都超过了200次。从调研动向看，电力设备、机械设备、传媒这三大领域最受青睐。多家私募表示，会在医药、消费、AI等领域深耕，挖掘优质个股。（中国基金报）

时隔16周股票私募仓位指数再上80%大关，百亿私募加仓力度最大。截至4月28日，股票私募仓位指数为80.60%，相比此前一周提升了1.94个百分点。今年来股票私募仓位指数一直在80%水平下方运行，本次是股票私募仓位指数年内首次站上80%大关。回溯上一次股票私募仓位指数站上80%水平时还是2022年12月23日，其间相隔16周之久。（财联社）

券商私募管理规模一季度继续缩水，中信证券跌至万亿以下。5月8日晚间，中国证券投资基金业协会(下称：中基协)发布2023年一季度各项资管业务月均规模数据。截至2023年一季度末，前20强券商私募管理资产月均规模合计4.47万亿元，较2022年四季度末下降15.72%。从各券商私募资管业务位次来看，相比于2022年四季度末，前六座次未发生变动，“券商一哥”中信证券依然占据首位，但规模收缩至万亿以下，最新规模仅9300.37亿元，较上期下降超过1600亿元。不过即便如此，中信证券的私募月均管理规模依然断层第一，规模超过排名第二的中银国际证券高达5457.52亿元。（界面新闻）

南向资金抄底港股：境内私募“越跌越买”，多只港股ETF份额创新高。截至5月11日收盘，香港恒生指数报在19743.91点，较2月初创下的年内高点22623点回调约12.7%。然而，南向资金却采取越跌越买的策略。数据显示，今年以来流入港股的南向资金规模达到1134.05亿元人民币。南向资金的持续抄底，很大程度上也对冲了欧美资本阶段性离场所带来的港股估值下跌冲击。值得注意的是，除了境内私募基金借道港股通持续抄底港股，内地个人投资者还通过港股ETF加码港股投资。（21世纪经济报道）

六十家信托公司发布年度成绩单，超七成公司营收下滑。根据中粮信托相关数据，截至目前，全行业共有60家信托公司发布了2022年报。整体来看，行业信托资产规模延续企稳回升态势，信托公司经营业绩表现承压，营业收入与盈利水平整体下行，行业分化与结构调整明显。其中，超7成信托公司营业收入下降。仅23家信托公司净利润实现正增长，占比为38.33%。按照母公司口径，2022年，60家信托公司营收平均数为13.52亿元，较2021年下降18.99%；60家信托公司净利润的平均数为5.67亿元，较2021年下降23.2%，下降幅度略高于营业收入。（）

集合信托市场遇冷！4月股票投资类信托环比腰斩，5月信托资金或在权益类资产布局。与上一月集合信托产品的发行和成立均有明显增长不同，第三方最新统计数据显示，4月集合信托产品的发行和成立规模环比均有明显下滑。用益金融信托研究院最新统计数据显示，4月共计发行集合信托产品2187款，环比减少206款，降幅为8.61%；发行规模848.34亿元，环比减少141.86亿元，降幅为14.33%。此外，标品信托中，股票投资类信托成立规模环比腰斩，环比减少51.45%。4月标品信托资金多偏重固收类资产方向，或与证券市场表现有较为直接的关联。2023年全年经济向好趋势依旧，A股配置价值凸显，5月信托资金或会在权益类资产方向进行布局。（财联社）

三、市场和数据

2023年4月末社会融资规模存量为359.95万亿元 同比增长10%，各分项普遍实现同比多增。5月11日，中国人民银行发布2023年4月社会融资规模存量统计数据报告。初步统计，2023年4月末社会融资规模存量为359.95万亿元，同比增长10%。其中，对实体经济发放的人民币贷款余额为224.4万亿元，同比增长11.7%；对实体经济发放的外币贷款折合人民币余额为1.86万亿元，同比下降20.8%；委托贷款余额为11.33万亿元，同比增长3.6%；信托贷款余额为3.75万亿元，同比下降8.8%。

4月份人民币贷款增加7188亿元，同比多增649亿元，结构不断优化。央行数据显示，4月份人民币贷款增加7188亿元，同比多增649亿元。分部门看，住户贷款减少2411亿元，其中，短期贷款减少1255亿元，中长期贷款减少1156亿元；企（事）业单位贷款增加6839亿元，其中，短期贷款减少1099亿元，中长期贷款增加6669亿元，票据融资增加1280亿元；非银行业金融机构贷款增加2134亿元。

中国4月末黄金储备6676万盎司，为连续第六个月增持，外汇管理局：主要受资产价格影响。5月7日，央行公布数据显示，中国4月末黄金储备6676万盎司，环比增26万盎司，为连续第六个月增持。自去年11月中国央行开启本轮增购黄金以来，中国央行黄金储备由6264万盎司增至今年4月末的6676万盎司，累计增持规模达412万盎司。国家外汇管理局表示，2023年4月，受全球宏观经济数据、主要经济体货币政策预期等因素影响，美元指数下跌，全球金融资产价格总体上涨。在汇率折算和资产价格变化等因素综合作用下，当月外汇储备规模上升。

国家统计局：2023年4月份全国居民消费价格（CPI）同比上涨0.1%。1-4月平均，全国居民消费价格比上年同期上涨1.0%。2023年4月份，全国工业生产者出厂价格（PPI）同比下降3.6%，环比下降0.5%；1-4月平均，工业生产者出厂价格比去年同期下降2.1%。

股票市场：截至5月12日收盘，A股三大指数集体收跌，沪指跌1.12%，收报3272.36点，日线四连阴；深证成指跌1.23%，收报11005.64点；创业板指跌1.06%，收报2252.38点。市场成交额萎缩，当日仅有8481亿元。行业板块涨少跌多，纺织服装、医药、电力行业涨幅居前，游戏与传媒板块大跌，贵金属、汽车、采掘行业跌幅居前。个股方面，下跌股票数量接近3800只。港股三大指数涨跌不一，恒指盘中转跌，恒生科技指数涨超1%，科技股表现活跃。美国三大股指收盘涨跌不一，道指跌0.66%报33309.51点，标普500指数跌0.17%报4130.62点，纳指涨0.18%报12328.51点

债券市场：上周，中证转债收跌1.12%，报402.72点，五日累计下跌0.97%；上证转债收于351.35点，五日累计下跌0.72%。10年国债收益率为2.7270%，上涨0.81%；10年国债活跃券报2.7075%，下行1.50BP；10年国开债活跃券报2.8760%，下行1.40BP。